アベノミクス停滞の理由

６月１日、安倍首相は、消費税増税の再延期を表明しました。

アベノミクスに暗雲が漂い始めています。

アベノミクスの指標としては、日経平均株価を意識する人が
多いのですが、

日経平均株価は、昨年２万円台に乗せたものの
本日時点では、１万６千円台まで下がっています。

なぜこうなったのかを今回考えてみましょう。

・７つのクジラ

日経平均が、昨年までに、大幅上昇したのは、
「官製相場」もひとつの要因といわれています。

具体的には、７つのクジラ

日銀、ゆうちょ、かんぽ、年金積立金管理運用独立行政法人（GPIF）、
国家公務員共済組合連合会、地方公務員共済、私学共済

が一斉に株式投資の割合を高めました。

例えば、GPIFが公表した内容によると、
１４年３月末で、国内株　１５.９％　外国株　１５．０％
となっていたのを、

１５年３月末は、国内株　２２.０％　外国株　２０.９％
まで高めています。

GPIFの運用資金は、１５年３月末時点で、約１３７兆円なので、
１年間で１０兆円を超えるお金が、株式投資に動いた計算です。

また、GPIFの目安とする資産構成割合（基本ポートフォリオ）には、
国内株２５％　外国株２５％　とあり、上限に近付きつつあります。

ちなみに、そうした運用状況は、
GPIFのホームページにも公開されています。

ネットで誰でも見られるので、当然、外国投資家も見ています。

短期的な利益を狙う外国投資家たちは、これらの情報をみて、
あるタイミングで一斉に利益確定に走った可能性はありますね。

官製相場は、いつまでも続けられるわけではないということです。

・なぜ「官製相場」をつくろうとしたのか

上に書いた通り、官製相場は、外国投資家などに
タイミングを狙われてしまうという大きな弊害があります。

それでも、官製相場をつくろうとしたのは、
個人を主体に株式市場が活性化する呼び水にしたいと
考えたのだと思います。

また、株式市場が活性化し、株価が上昇すれば、
資産効果で、消費にもお金が回るだろうとの思惑です。

では、本当に呼び水になったのかです。

確かに、一部、雇用などに明るさは見えますし、
株価も、アベノミクス前に比べれば、ものすごく上昇しています。

しかし人々のデフレマインドは、さほど変わっていないように思います。

・デフレマインドが変わらない理由

個人的には、将来の年金不安もその理由のひとつと考えています。

実際、ＦＰとしてご相談を受けていても、
将来年金はもらえないよね、といったニュアンスで話される方が多いです。

私も、例えば、今３０歳の方が、将来年金をいくらもらえると、
確かなアドバイスができません。

支給開始年齢の引き上げなどの改正が十分に予想されるためです。

もらえる年金が不明なため、ライフプランをしっかりと立てられず、
使えるお金があるのに、必要以上にためこむ状況になっている
ケースもあると思います。

このデフレマインドを払拭できれば、当然、景気回復にもつながります。

では、年金制度をどう改革すればよいのでしょう。

話が長くなってしまったので、私の考えはまたの機会に書こうと思います。